Se asoma estancamiento en el IV trimestre después de caída industrial de octubre
La industria cayó (-)1.2% en octubre respecto de septiembre y (-)3.3% frente a octubre del año pasado, su mayor caída desde septiembre de 2020, en plena crisis económica por la pandemia, informó Inegi; una cifra que presagia un mal octubre para la economía mexicana. Sin embargo, los indicadores de tendencia de noviembre muestran una tibia recuperación apuntando hacia un estancamiento de la economía en el último trimestre del año que podría mantenerse en el primero de 2025 ante la mayor incertidumbre.
LOS DATOS DUROS
- Diversos datos económicos muestran un mal inicio en el último trimestre del año. La actividad industrial cayó (-)1.2% en octubre a tasa mensual y (-)3.3% a tasa anual. A su interior, la manufactura (que representa el 20% del PIB nacional) cayó (-)1.9% trimestral y (-)1.2%, anual; mientras que la construcción creció 0.5% mensual y cayó (-)8.9% anual.
- En octubre se crearon 138 mil empleos formales ante el IMSS, la cifra más baja para este mes desde 2011.
- El Indicador de Consumo Big Data BBVA Research reportó un crecimiento de sólo 0.8% en octubre, 0.8 puntos porcentuales por debajo de septiembre. La asociación de tiendas de autoservicio y departamentales (ANTAD) reportó un raquítico crecimiento nominal en ventas a tiendas iguales de 1.7% en octubre, que se traduce en una caída en términos reales, sumando su tercer mes consecutivo de descenso.
- Para noviembre los indicadores de tendencia muestran un tibia mejoría respecto de octubre, aunque la creación de empleo sigue en picada. El indicador de pedidos manufactureros de noviembre creció 1.08 puntos a 50.6 ptos en zona de expansión; destacando el subíndice de producción con un crecimiento de 1.19 ptos a 50.9 ptos, informó Inegi.
- El indicador IMEF Manufacturero para noviembre se incrementó 1.1 ptos a 48.3 ptos, aún en zona de contracción, con crecimiento en el subíndice de Nuevos Pedidos (1.3 ptos), pero caída en Producción (-0.6 ptos). Mientras que el indicador IMEF No Manufacturero creció 1.2 ptos a 50.5 ptos en zona de expansión.
- En noviembre solo se crearon 24 mil 700 nuevos empleos, muy por debajo de las expectativas, con un crecimiento de 1.0% anual. Es el nivel más bajo en dos décadas.
¿POR QUÉ ES IMPORTANTE? Los primeros indicadores del último trimestre hacen prever que la economía mexicana está entrando en un periodo de crecimiento muy débil o de estancamiento, tendencia que podría continuar o acentuarse en el primer trimestre de 2025 ante las amenazas arancelarias de Trump, menores remesas a México, caída de inversión pública y profundización de la incertidumbre por la implementación de la reforma judicial. La caída de la manufactura (y de toda la industria) en octubre respondió a eventos coyunturales en Estados Unidos, aunque algunos indicadores de tendencia muestran una tibia recuperación en noviembre apoyado por un mejor comportamiento del consumo por los descuentos de fin de año (Buen Fin).
LO QUE ESTÁN DICIENDO
- Marco Oviedo, estratega senior para América Latina de XP Investments, escribió después de conocer la caída del sector industrial en octubre: "Se colapsa el sector industrial en octubre. Se confirma que la economía muy probablemente reporte una contracción en el 4to trimestre"
- Gabriela Siller, economista en jefe de Banco Base, escribió este viernes que "los datos económicos publicados hasta hoy en México son consistentes con una desaceleración económica".
¿QUÉ SIGUE? El martes 17 Inegi dará a conocer datos preliminares sobre el consumo privado a noviembre, y resultados de las encuestas mensuales sobre empresas comerciales y servicios para el mes de octubre. Estos datos ofrecerán una idea más completa sobre la evolución económica del inicio del último trimestre del año. El IGAE preliminar de octubre se publicará el 23 de diciembre.
