Bolsa mexicana, la de peor rendimiento en el mundo, exhibe alta incertidumbre en el país
El mercado accionario mexicano es el de peor rendimiento en el último año entre las principales bolsas del mundo, exceptuando Rusia que vive una situación excepcional, reflejando el cóctel de factores que han alimentado la incertidumbre sobre los activos mexicanos.
LOS DATOS DUROS El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) acumuló una pérdida de (-)7.59% en los últimos 12 meses al cierre de noviembre, la mayor caída entre los principales mercados bursátiles de América Latina y solo superada en el mundo por la caída del MOEX ruso de (-)17.77%, un mercado que vive una situación excepcional por la invasión a Ucrania.
Los principales mercados bursátiles del mundo presentan, mayoritariamente, resultados positivos encabezados por las bolsas estadounidenses: El Dow Jones subió 23.91% en los últimos 12 meses; el S&P500, 31.29%; Nasdaq, 34.35%; el DAX alemán, 21.14%; el Nifty 50 de la India, 19.56%; el ASX australiano, 19.44%; el Hang Seng de Hong Kong, 16.16%; el IBEX español, 15.88%; el Nikkei 225 japonés, 15.16%; el China A50, 13.93%; el FTSE 100 de Londres, 10.40%; el Euro Stoxx 50, 9.26%. Con pérdidas, el francés CAC 40 con una caída de (-)1.44%.
En América Latina los principales mercados bursátiles de la región crecieron fuerte a excepción de Brasil y México. El índice S&P Merval argentino subió 159.52%; el S&P Lima General de Perú, 32.08%; el S&P IPSA de Chile, 11.72%; y el COLCAP colombiano, 20.87%. Mientras que el índice BOVESPA de Brasil cayó (-)1.96% en los últimos 12 meses. Al final de la lista, el IPC de la BMV acumuló una caída de (-)7.59%.
¿POR QUÉ ES IMPORTANTE? La alta incertidumbre sobre los activos financieros mexicanos ha impactado negativamente los rendimientos accionarios, principalmente desde las elecciones del 2 de junio a la fecha, si bien algunas emisoras tienen oportunidades de apreciación potencial. Entre los principales factores de incertidumbre para el horizonte de inversión accionarios se encuentran la fuerte depreciación del peso en el segundo semestre del año, la política proteccionista de Trump, su discurso agresivo sobre México y el futuro del T-MEC, la incertidumbre sobre el aterrizaje de diversas reformas constitucionales, la desaceleración que viven algunos sectores, y tasas de interés más altas por más tiempo que el previsto.
LO QUE HAY QUE VER
- El aterrizaje de la legislación secundaria de las reformas a los órganos autónomos reguladores de mercados (COFECE, IFT) tendrá impactos sobre las empresas bajo investigación de los reguladores, como Walmart, Telcel, Gruma, entre otras. En el caso de Walmart, el pleno de la Cofece, discutirá el caso este martes, según la agenda publicada, y podría pronunciarse esta misma semana.
- La impugnación a las reformas a la ley minera de 2023 -en la que se prohíbe la minería a cielo abierto- mediante acción de inconstitucionalidad que deberá resolver la Corte quedó en limbo ante la salida del ministro Luis María Aguilar en noviembre. Con esto, el Pleno de la Corte no tendría los ocho votos para declararla inválida. Se perfila continúe una baja inversión en minería.
- Para 2025 los analistas mantienen una perspectiva cautelosa ante las amenazas arancelarias de Trump a las exportaciones mexicanas a Estados Unidos, la volatilidad del peso y el futuro inmediato del nearshoring.
- La evolución de la política monetaria en Estados Unidos con una Reserva Federal más cautelosa ante nuevos signos de resistencia de la inflación y las expectativas por las políticas comerciales y fiscales que instrumentará Trump a su llegada el 20 de enero. Se prevé que el Banco de México continúe este mes con su ritmo de baja de 25 pb en la tasa; incluso se especula que podría incrementar el recorte a 50 pb. El entorno de alta volatilidad del peso sería un freno.
- Excepto acciones específicas con buenos fundamentales, el clima para las inversiones accionarias en el país se mantiene bajo cautela, de acuerdo a diversos reportes de casas de bolsa.
LO QUE VIENE De acuerdo a un sondeo de Reuters del 15 al 26 de noviembre entre más de 150 estrategas de acciones entre los 15 índices bursátiles más importantes del mundo, se espera que en 2025 solo tres índices superarían su desempeño en lo que va de este año. De acuerdo al sondeo, el pobre desempeño esperado es por "las perspectiva de que las tensiones comerciales globales y el empeoramiento de las perspectivas de inflación frenen las ganancias".
"A pesar de la perspectiva moderada, algo poco común en un mercado donde los participantes son mayoritariamente optimistas, no hubo un consenso claro entre los analistas sobre si una corrección (una caída del 10% o más en los precios de las acciones) estaba a la vista en el corto plazo. Entre los 83 estrategas de renta variable que respondieron a una pregunta adicional, 43 dijeron que era probable que se produjera una corrección en sus mercados locales a principios del próximo año. Los 40 restantes dijeron que era poco probable", publicó Reuters el miércoles 27.
