La inflación en México cerró el año en el nivel más alto desde el 2000
De acuerdo con el reporte del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publicado hoy, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación anual de 7.82% en diciembre. Con ello, la inflación cerró 2022 en el nivel más elevado en 22 años, al tiempo que se ha ubicado 22 meses consecutivos por encima del rango objetivo fijado por el Banco de México, de 3 +/- 1 punto porcentual.
De forma quincenal, la inflación general aumentó, de 7.77% a 7.86%, de la 1a mitad a la 2a de diciembre. Con ello, la brecha de inflación se incrementó a 4.86% y permanece en niveles cercanos a los vistos a principios de 2001, cuando Banxico adoptó un régimen de objetivos de inflación como marco para la conducción de su política monetaria.
Por su parte, la inflación subyacente se desaceleró por primera vez en 24 meses, pasó de 8.51% a 8.35% de noviembre a diciembre, lo que permitió que el promedio del cuarto trimestre fuera de 8.43%, por debajo del 8.50% estimado por Banxico. En los 2 años en los que se registraron aumentos ininterrumpidos, pasó de 3.66% a 8.51%, de noviembre de 2020 al mismo mes de 2022. El descenso de diciembre se explicó por una menor inflación tanto del rubro de mercancías, como del de servicios.
Fuente: Elaboración propia, con información de INEGI.
Por un lado, la inflación anual de mercancías fue de 11.09%, lo que implica su primer descenso en 16 meses, tras haber alcanzado un máximo de 11.28% en noviembre. Ello gracias a la reducción de los precios de las mercancías no alimenticias, pues los de las alimenticias volvieron a repuntar. Recordando que, la inflación de las primeras alcanzó el 1.88% en mayo de 2020 por la pandemia. Desde entonces empezó a aumentar de forma acelerada; en diciembre de ese mismo año superó el 4.0% y en noviembre de 2022 alcanzó el 8.13%, el mayor nivel desde agosto del 20000 (8.18%). Y, el mes pasado bajó a 7.68%.
Sin embargo, el desempeño de la inflación de las mercancías alimenticias se movió del lado opuesto, ya que se incrementó por 19 meses seguidos y por diez meses a una cifra de doble dígito (14.14%), algo que no ocurría desde finales de 1999 y principios del 2000. El incremento en precios de este rubro alcanzó su mayor nivel desde noviembre de 1999 (14.30%). Dentro de él se observó que, de los 73 genéricos que lo componen, el 79.5% tuvo una inflación mayor al 10% y el 20.5% una entre el 5% y 10%.
Fuente: Elaboración propia, con información de INEGI.
Por otro lado, la inflación de servicios se desaceleró, tras el repunte de noviembre. El ajuste se debió principalmente al buen comportamiento de 'otros servicios', pues la inflación de vivienda aumentó y la de educación se mantuvo en 4.49% (igual que en los últimos 3 meses).
Dentro de la categoría de ‘otros servicios’, los que presentaron caídas en precios respecto a diciembre de 2021 fueron los de: paquetes de internet, telefonía y televisión de paga (-8.3% a/a), servicio de telefonía móvil (-7.8%); consulta médica (-5.5%); y, transporte aéreo (-3.1%).
La inflación de vivienda y educación fue de 3.17% y 4.49% respectivamente. La primera aumentó de 3.11% a 3.17% de noviembre a diciembre y la segunda se encuentran por arriba del 4.0%, por 4° mes consecutivo.
En su comparación mensual, la inflación fue de 0.38% en el doceavo mes de 2022, ubicándose por debajo de la estimada por analistas (0.44%). A su interior, los genéricos que presentaron la mayor alza mensual en precios son: el chile serrano (+39.7% m/m); otros chiles frescos (+14.2%); chile poblano (+13.7%); limón (+12.9%); y, guayaba (+12.2%).
Fuente: Elaboración propia, con información de INEGI.
Por otra parte, la inflación al productor, incluyendo petróleo, fue de -0.19% mensual y de 4.88% anual. Suma 5 meses consecutivos de deflación y alcanza el menor nivel desde diciembre de 2020. Así, la inflación al productor fue menor a la del consumidor por 4° mes seguido, algo que no ocurría desde finales de 2019 y principios de 2020. Ello implica una buena noticia, pues, dado que los productores están enfrentando menores costos, podrían trasladarlos también a los consumidores.
Para 2023, de acuerdo con la mediana de respuestas de la encuesta publicada por Citibanamex el pasado 5 de enero, se estima que la inflación general cerrará este año en 5.02% y la subyacente en 5.00%. De concretarse estas proyecciones, ambos indicadores seguirán estando por encima del nivel objetivo del banco central, lo que elevará las probabilidades de que la Junta de Gobierno de Banco de México mantenga una política monetaria restrictiva este año.
Janneth Quiroz
Janneth Quiroz Zamora es Economista y Financiera por profesión y pasatiempo. Cuenta con más de 15 años de experiencia analizando la coyuntura mundial y local de los mercados.
